9月29日，特朗普和拜登将进行首次真正意义上的交锋，美国大选也将进入最后的冲刺期。特朗普在支持率落后的情况下，能否像四年前那样实现逆袭？这场辩论或将吸引大量选民的关注，特别是一些还在犹豫不决，还不知道要支持谁的选民。对于投资者来说，这场辩论也是至关重要，至少需要知道哪些资产可能会受到影响。
首场辩论前美股出现大规模资金外流
美股投资者似乎已经嗅到了风险，在首场大选辩论前，美股正遭遇大规模的资金外流。
此外，富国银行利率策略主管Michael Schumacher认为，若特朗普赢得这场辩论，风险市场会出现积极反应，美股将会上涨，债券市场将出现抛售，美债收益率上升，10年期美债收益率可能推高至0.75%或0.80%，美元则会走软。拜登目前在赔率和民调上都略微领先。
如何对冲大选风险？
那么，投资者要如何对冲大选的风险呢？分析师认为作为避险资产的日元和黄金都是不错的选择。
Brown Brothers Harriman首席汇市策略师Win Thin表示，外汇通常是流动性最强的资产类别，往往能迅速反映政治不确定性和事件风险。
外汇交易员一直对选举引发的动荡感到不安。自6月份以来，他们一直在利用日元来抵御市场波动。摩根大通基于三个月平价远期期权的20多种全球货币波动指数也回升至3月份以来的最高水平。
瑞银集团外汇流衍生品交易全球联席主管杰夫雅茅斯(Jeff Yarmouth)表示，在2016年大选期间，外汇交易员也曾用日元来对冲风险，但当时交易员们只是为了对冲特朗普意外胜出造成的市场波动，他们当时对冲的时间仅仅只有一天。而今年，交易员们认为大选的风险将持续到11月3日以后，他们将对冲期限延长到大约11月底。
荷兰国际集团(ING)的分析师在上周五的一份报告中写道，本周三亚盘期间的外汇市场可能是美元在大选前走势的第一块试金石。
除了日元外，黄金也被用于对冲大选相关的风险。Truist /SunTrust Advisory首席市场策略师勒纳(Keith Lerner)在其全球交易所交易基金(ETF)策略中持有黄金，部分原因在于美国大选的不确定性。
值得注意的是，SPDR黄金股票基金(ETF)11月份远期合约的隐含波动率激增，并在12月份的合约中保持高位。塔肯资本顾问公司(Tallbacken Capital Advisors)的迈克尔· 普尔维斯(Michael Purves)表示，购买黄金ETF是对冲大选相关风险最直接的办法。
就连美国国债市场也显示出波动加剧的迹象。数月来，美联储史无前例的支持压低了市场波动。如今投资者对未来3个月美债价格波动的预期，高于对四周价格波动的预期，这种情况在过去10年里只出现过一次。一些债券交易员一直在买入期权，以对冲投资者逃离股市可能带来的资金流入。
（文章来源：金十数据）