国泰君安【国泰君安证券股份有限公司是由原国泰证券有限公司和原君安证券有限责任公司通过新设合并、增资扩股，于1999年8月18日组建成立的。】2021年度策略会有色团队投资观点：
1、基本金属：顺周期，低估值，新成长
电解铝：新一轮需求周期开启，氧化铝价格持续弱势，高铝价，高盈利可持续。增持：云铝股份【云铝股份是由云南铝业股份有限公司发行的股票，该公司位于云南省昆明市东郊风景秀丽的阳宗海西岸，南昆铁路、昆河铁路和安石公路依旁而过。】、神火股份【河南神火煤电股份有限公司是经河南省人民政府豫股批字[1998]第28 号文批准,由河南神火集团有限公司等五家股东共同发起设立,于1998 年8 月3 1 日在河南省工商行政管理局依法登记注册的股份有限公司。】、天山铝业、南山铝业【南山铝业是南山集团(中国企业500强) 所属大型企业。】、中国宏桥(H)等标的
铜：全球复苏既定，最大顺周期受益者。增持：紫金矿业，云南铜业【云南铜业股份有限公司是经云南省证券监督管理办公室“云证办[199 7]80号”文和云南省人民政府“云政复[1997]92号”文批准,由云南铜业(集团 )有限公司作为独家发起人,以社会募集方式设立的股份-yunnantongye】等，受益：西部矿业【西部矿业股份有限公司是一家地处我国西部地区的以矿产资源综合开发为主业的大型矿业上市公司。】，江西铜业【江西铜业股份有限公司是一家在中华人民共和国江西省注册的股份有限公司。】，五矿资源
2、新能源：电车风起，锂钴起舞
锂：迎接价格全面上涨。增持：赣峰锂业，永兴【永兴（153年五月-154年）是东汉皇帝汉桓帝刘志的第四个年号。】材料(钢铁组覆盖)，受益：雅化集团【四川雅化实业集团是国家民爆产品定点生产企业、四川省规模最大的综合性民用爆炸物品生产厂商。】，盛新锂能(原威华股份【威华股份，即广东威华股份有限公司（证券代码：002240证券简称：威华股份），始建于1997年10月，位于广东省梅州市东升工业区，是广东省规模较大的纤维板生产企业之一。】)，天华超净【成立于1997年11月，天华超净，全名苏州天华超净科技股份有限公司，也称天华科技，是一家集研发、制造、营销于一体技术企业，公司坐落在享誉 “全球九大科技新兴城市”盛名的中国-新加坡苏州工业园区， 2006年被中国国际专利与名牌博览会组织委员会批准为“中国专利十佳企业”。】，中矿资源
钴：需求复苏，钴业公司内生成长逐步显现。增持：华友钴业，受益：寒锐钴业
3、贵金属：美元【美元（United States dollar 货币缩写：USD；ISO 4217货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国的法定货币。】或步入衰退周期，金价仍有上涨空间
黄金：短看美元走弱，长看美元再去化，金价仍有上涨空间。增持：山东黄金【山东，中国黄金储量和产量第一省份，黄金开采历史悠久。】(A&H)、银泰黄金等标的
风险提示：流动性及需求不及预期的风险：若流动性宽松及需求不及预期，则金属价格可能受到压制。
（文章来源：国泰君安）